改善需求叠加健康意识 中央新风渗透率加速抬升
近期多地新房及二手房交易数据中，“带新风系统”正成为提升房源溢价的重要标签。与传统的单体新风机或空气净化器不同，中央进新风系统通过集中布管与全屋气流组织，能够在不开启门窗的情况下实现室内外空气的持续置换与过滤，在降噪、节能及体感舒适度上具备明显优势。
这一转变背后，是居民对居住环境要求的结构性升级。多家房产中介平台反馈，安装有中央进新风系统的精装楼盘带看转化率显著高于同地段未配置项目。尤其在一线和强二线城市，改善型购房者已将新风视为与地暖、中央空调并列的“舒适三件套”之一。贝壳研究院近期一项消费者调查显示，超过六成受访者愿为新风系统多支付每平方米200元以上的成本。
此外，疫情后公众对气溶胶传播风险的认知，以及春秋季花粉、沙尘等过敏原防护需求，进一步支撑了后装市场的增长。不少存量房业主选择在二次装修时加装中央进新风管道，部分暖通公司此类订单量较两年前翻倍，反映出C端需求已从“尝鲜”转向“刚需”。
绿色建筑标准层层加码 倒逼工商项目加速配套
相比于住宅端的消费驱动，公共建筑与商业地产领域的新风系统配置更多来自政策推动。自新版《绿色建筑评价标准》实施以来，室内空气质量得分权重提高，促使开发商和业主在新建项目中主动纳入中央进新风系统，以获得更高星级认证。
多地住建部门已将新风系统纳入装配式建筑推广目录。例如，上海市要求特定规模以上的保障性住房和商品住宅宜设置新风系统；北京在超低能耗建筑示范项目中，规定新风热回收效率不得低于75%，实质推动了更高效的中央进新风技术落地。写字楼、购物中心及酒店等商业业态为争取LEED、WELL等国际认证，也普遍在机电设计阶段预留新风井道。
据中商产业研究院测算，2023年我国新风系统市场规模已接近300亿元，其中商用及公共建筑占比约四成。随着各省市“十四五”建筑节能与绿色建筑规划进入执行攻坚期，今明两年学校、医院、办公楼等公建领域的新风改造订单有望集中释放，给中央进新风系统带来确定性增量。
千亿赛道轮廓初显 核心部件与渠道服务最先受益
从产业链条看，中央进新风系统涉及风机、热交换芯体、过滤网、管道及智能控制等多个环节。风机作为动力核心，其能效等级直接决定整机性能，目前直流无刷电机正加速替代传统交流电机，具备研发优势的微电机企业议价能力增强。
热交换芯体是实现能量回收的关键部件，全热交换膜材料的国产替代进程值得关注。此前高端市场多依赖进口产品，如今国内部分膜企业突破纳米纤维膜技术，在透湿率与气密性等指标上接近国际水平，成本降低约三成，有望推动整机价格下探，加速向中低端楼盘渗透。过滤器则是耗材消费，一个中央进新风系统每年至少更换2-3次滤网，形成持续的后市场收入。
渠道端同样迎来变革。过去新风销售高度依赖装修公司和暖通工程商，如今京东、天猫等电商平台上，不少品牌推出“咨询—设计—安装”一站式服务，价格透明化进一步激活了线上流量。部分第三方服务商也切入中央进新风系统的清洗、维护与滤网订阅业务，增强了用户粘性。市场分析师预计，若以每套系统含安装均价1.5万元计算，伴随精装房渗透率提升和存量房改造，未来五年国内中央进新风市场规模有望突破千亿元。
多路资本跨界竞逐 技术路线与规模成本博弈加剧
面对快速增长的市场，家电龙头、专业新风品牌以及上游零部件厂商纷纷加码布局。美的、格力、海尔等大家电企业依托成熟的渠道和品牌优势，将中央进新风系统纳入全屋智能解决方案，通过语音控制、联动空调提升溢价率。其中，美的中央研究院近年获得多项新风降噪与杀菌技术专利，产品线覆盖吊顶式、柜式多种形态。
专业厂商则以技术专注度构筑壁垒。远大洁净空气推出的带静电除尘功能的新风系统，瞄准敏感人群细分市场；环都拓普、松下等企业在全热交换效率上持续迭代，部分机型在冬季温差较大地区的节能表现突出。与此同时，部分安防及环保企业也尝试跨界，以送风净化一体机等概念切入赛道，加剧了中低端市场的价格竞争。
值得注意的是，规模效应的显现正在压低制造成本。年产十万台以上的整机厂商，其单台风机的采购价格比小厂低约40%，导致行业集中度逐步上升。不过，安装服务质量仍是制约品牌全国扩张的瓶颈，自建安装团队的成本高昂，而依赖外包又难以保证标准统一。一些头部企业开始摸索“认证施工商”模式，通过培训考核和数字化监理来平衡规模与口碑。
投资主线渐明 关注标准落地与耗材复购逻辑
从二级市场看，A股已有数家上市公司直接或间接切入中央进新风系统产业链。风机及电机供应商受益于整机放量，订单能见度普遍延长至一个季度以上。为新风系统提供专用滤材和热交换膜的企业，也进入多家知名品牌的采购名录，毛利率维持在40%左右的高位。
机构投资者的关注重点正从短期业绩切换到中长期成长逻辑。一方面，国家标准层面正在酝酿进一步提高居住建筑新风换气次数及热回收效率的下限，这将迫使更多存量楼宇启动改造，带来脉冲式增量。另一方面，滤网等耗材的复购属性使得企业客户生命周期价值更高，一些渠道商已探索出“硬件微利、耗材盈利”的商业模式，并借此获得估值溢价。
风险点同样不容忽视。地产竣工节奏的波动会直接影响工程端出货，而消费者对新风系统后期清洗维护成本的担忧，仍制约着非供暖区域的加速普及。此外，部分低价产品在静压、噪音等核心指标上存在虚标，若引发信任危机可能波及全行业。因而，具备品牌背书和全流程服务能力的综合型企业，更可能在洗牌中最终胜出，成为中央进新风系统赛道长期价值的主要承载者。