冷链高景气度传导至设备端 国松制冷上半年订单增长41%
冷链物流行业延续近三年高景气度，对上游制冷设备的需求正在加速释放。记者从芜湖国松制冷设备有限公司获悉，2025年上半年，公司承接订单总额达2.3亿元，同比增长41%，创下成立以来同期最高纪录。订单增量主要来自预制菜中央厨房、医药冷链仓配和生鲜电商前置仓三大场景，这三类客户合计贡献了新增订单的六成以上。
公司营销总监李治平向记者表示，今年一个明显的变化是，客户不再满足于标准化的冷风机和冷凝机组，而是要求提供从负荷计算、设备选型到远程监控的整体解决方案。这种需求升级使得具备系统集成能力的供应商议价空间明显增大，芜湖国松制冷上半年的毛利率也因此提升了约四个百分点，达到26.8%。
行业数据佐证了这一趋势。中国物流与采购联合会冷链物流专业委员会发布的报告显示，2024年全国冷库总量同比增长11.7%，但人均冷库容量仍仅为发达国家的三分之一，结构性缺口仍在。这种供需缺口持续吸引资本和制造产能涌入，芜湖国松制冷正是在这一背景下脱颖而出。
李治平还透露，公司目前在手订单已覆盖至2025年四季度，产能利用率维持在95%以上，部分热门型号的交货周期从常规的30天延长到了45天。这一信号直接推动了公司新一轮产能扩张计划的落地。
年产五万台冷凝机组新产线投产 产能瓶颈有望年底前缓解
为应对汹涌订单，芜湖国松制冷在芜湖鸠江经济开发区投建的第二座生产基地进入设备联调阶段，预计2025年9月正式投产。该基地设计年产冷凝压缩机组5万台、冷风机3万台，满产后公司总产能将较当前翻一番。总经理沈国松表示，新产线并非简单复制旧有产能，而是围绕螺杆机和涡旋机两类核心产品进行了工艺重构。
记者在预投产现场看到，新产线引入了三条柔性装配线和一座国家级焓差实验室，焊接和检漏工序的自动化率分别提升至80%和100%。沈国松算了一笔账：人工环节减少后，单台冷凝机组的制造成本可下降12%到15%，这对于目前价格竞争日趋白热化的中小冷量机组市场来说，直接决定了企业能否守住利润底线。
更为关键的是，该产线支持二氧化碳（R744）复叠机组的生产。随着环保制冷剂替代进程加快，R744凭借低全球变暖潜能值成为行业主流选择之一。芜湖国松制冷在一季度完成了R744复叠机组的工业样机测试，能效比达到2.1，接近同类氟利昂系统水平，这为进入欧盟和北美供应链扫除了最大技术障碍。
不过，产能爬坡期依然存在挑战。公司供应链负责人坦言，涡旋压缩机和微通道换热器当前仍依赖外部采购，上游进口核心零部件的交货期波动可能拖累产能释放节奏。为此，国松制冷已与两家国内涡旋压缩机企业签订战略备货协议，期望将零部件风险控制在可控范围。
研发强度升至8.3% 技术壁垒能否成为护城河？
在制冷设备这个看似传统的行业，技术迭代速度正在加快。芜湖国松制冷2024年研发投入2300万元，占营收比重由之前的5.1%跃升至8.3%。研发副总裁周敏指出，这笔费用主要投向了两个方向：一是智能化霜算法和远程运维平台的开发，二是适配不同应用场景的模块化机组设计。
智能除霜技术已在某头部生鲜平台的北京仓运行满一年，数据显示该技术使冷风机除霜频次降低28%，年化能耗减少约17%，直接为客户节省电费超过百万元。周敏认为，这种数字化能力未来将不再是加分项，而是设备供应商的准入门槛。公司计划将智能控制系统作为独立产品线孵化，面向存量冷库改造市场进行渗透。
模块化机组则是应对非标需求的手段。随着预制菜工厂、花卉气调库等新兴用冷场景分化，标准机型越来越难以全覆盖。国松制冷的解决方案是把机组拆解为压缩机模块、冷凝模块和蒸发模块，根据客户场地和负荷动态组合，设计周期从原先的七天缩短到两天，安装工时减少三分之一。该方案已获得三项实用新型专利。
行业分析师提醒，制冷设备领域的技术壁垒仍然偏低，头部企业如冰轮环境、雪人股份等在大型制冷系统上的技术和品牌优势明显，留给国松制冷的机会更多在于中小冷量和细分场景。能否持续加大研发并形成专利矩阵，是国松制冷从众多中小设备厂中突围的关键。
区域服务网络加速织密 五大中心覆盖全国主要冷链节点
单纯卖设备已经无法满足客户需求，服务响应能力正成为采购决策的重要砝码。2025年，芜湖国松制冷先后在武汉、成都、济南设立区域服务中心，加上已有的上海和广州中心，“东西南北中”的服务骨架基本成型，承诺主要城市4小时到场、地级市8小时响应。
售后总监张帆告诉记者，冷库停机每小时可能造成数万到数十万元货值损失，因此客户对响应速度极度敏感。公司为每个区域中心配备了三至五名技术工程师和常用备件库，同时利用远程监测平台预判故障，可将非计划停机率控制在0.5%以内，优于行业平均1.2%的水平。
服务网络同时也成为获取后市场收入的入口。通过维保合同、配件销售和设备改造升级，2024年公司服务性收入达到1800万元，同比增长75%，占总营收比例首次突破10%。张帆表示，未来这部分收入有望达到总营收的20%，并成为平抑设备销售周期波动的稳定器。
值得注意的是，五大区域中心的选址与国内主要冷链物流基地高度重合。芜湖国松制冷显然有意嵌入国家骨干冷链物流基地的配套体系中，借势政策东风。今年4月，公司入围了安徽省冷链物流装备推荐供应商名录，这对其在华中市场的拓展具有重要意义。
近亿元B轮融资落地 资本助力能否催生行业新势力？
产能扩建和研发高投入的背后，离不开资本支撑。芜湖国松制冷近日宣布完成约9500万元的B轮融资，由安徽高新投领投，华泰紫金和某产业资本跟投。这也是公司自2022年A轮融资后再次获得机构注资，资金将主要用于新产线收官、二氧化碳制冷设备中试以及全国服务中心扩建。
沈国松在接受记者采访时表示，此轮融资后，公司估值达到8.5亿元左右。他并未透露IPO时间表，但坦言已按照上市规范搭建了内控体系和财务标准，未来不排除在创业板或北交所申报的可能。当前制冷设备赛道在二级市场已有冰轮环境、冰山冷热等标的，但以中小冷量机组为主业的上市企业依旧稀缺。
投资方之一的安徽高新投项目负责人认为，冷链基础设施是当前为数不多具有确定性的投资方向，上游设备制造将享受长期红利，而国松制冷在细分机型上已展现出一定的产品力和渠道能力，具备进一步规模化的潜力。但其也指出，公司需要尽快做大营收体量，才能在越来越激烈的竞争中站住脚跟。
有关市场人士分析，制冷设备行业目前呈现“大而全”与“小而美”并存的格局，国松制冷能否从三亿营收量级的“小而美”迈向十亿营收的“专精特新”，既依赖扩产节奏，更取决于其能否抓住环保制冷剂切换和智能化这两次技术窗口期。此次融资到位无疑为其争取了时间，但真正考验才刚开始。