业绩稳中有进，跨境电商成核心引擎
航桥国际物流股份日前披露的2024年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入约18.7亿元，同比增长21.3%；归母净利润约1.2亿元，同比增长18.6%。这一增速在物流行业整体承压的背景下显得颇为亮眼。
公司管理层在业绩说明会上指出，增长主要得益于跨境电商物流业务的持续放量。随着Shein、Temu等中国电商平台加速出海，航桥国际凭借在美欧航线的运力优势，承接了大量小包直邮及海外仓头程运输订单，该板块收入占比已从去年同期的38%提升至47%。
此外，传统B2B货运业务保持平稳，而国际快递、冷链物流等新兴业务也录得两位数增长，为整体业绩提供了多元支撑。公司整体毛利率微升至16.2%，反映出规模效应正在显现。
航线网络优化，新兴市场布局提速
为应对传统欧美航线运价波动，航桥国际今年加速调整航线结构。上半年新增了至印度尼西亚、越南、墨西哥等地的3条全货机航线，并将部分亚洲至北美仓位通过中转方式覆盖至巴西智利。
公司运力策略更趋灵活：通过包机、包板与长期协议相结合，既锁定核心客户的稳定性，又保留了市场溢价空间。在东南亚方向，公司设立雅加达、胡志明市两个区域枢纽，实现点对点72小时达服务。
值得注意的是，航桥国际还积极切入中欧班列拼箱业务，形成“空铁联运”产品，满足高时效但成本敏感的中小客户需求。参股的一家哈萨克斯坦仓储公司也已投入运营，进一步完善中亚网络。
数字化转型赋能，运营效率提升
在系统层面，航桥国际今年完成了核心ERP与WMS的迭代，实现了从报价、订舱到末端派送的全链路可视化。客户可在平台实时追踪货物，异常预警响应时间缩短至15分钟以内。
智能化分拣中心的投用是另一大亮点。公司在上海浦东、广州白云两大基地上线自动分拣线，单票操作成本下降约2元，差错率降至0.3‰以下。公司计划下半年在郑州再投建一个同等规模的分拣中心。
此外，公司自研的“航桥云运”系统开始对外输出SaaS服务，已签下十余家中小同行客户，预计今年将贡献约1200万元的软件及服务收入，开辟第二增长曲线。
行业挑战与应对：价格战与合规风险
尽管业绩向好，但航桥国际同样面临行业普遍压力。2024年以来，国际航空货运运价整体走低，尤其是美线价格较上年同期下降约12%，压缩了利润空间。为规避单一线路风险，公司加大了对日韩、中东等溢价航线的开发。
合规成本也在上升。欧美海关针对跨境电商商品的查验率提高，部分品类需额外提供认证文件。航桥国际专门组建了10人的关务合规团队，并上线AI判单模块，将退运率控制在1%以内。
公司财务负责人透露，下半年将适度增加长协占比以平滑运价波动，同时考虑发行3亿元规模的供应链ABS，优化负债结构。券商研报认为，其稳健的现金流和客户黏性可支撑穿越周期。
未来展望：深耕跨境电商，探索多元生态
在行业层面，跨境电商物流仍处红利期。据商务部数据，2024上半年跨境电商进出口额同比增长10.5%，预计全年将保持两位数增长。航桥国际作为头部跨境物流商之一，有望继续受益。
公司董事长在投资者交流中表示，下一阶段将重点建设海外仓网络。目前公司在欧美拥有12个自营海外仓，总面积约15万平方米。规划到2025年底，海外仓面积再扩大40%，并配套尾程配送与维修退货服务。
同时，公司也在试水冷链跨境物流，已与国内两家生鲜电商签署合作协议，计划通过新开辟的曼谷-首尔航线试运营榴莲、芒果等水果运输。若模式跑通，可贡献额外增量。整体来看，航桥国际正从传统货代向综合物流生态平台转型。