【百科解读】

3月29日晚间，长城汽车发布2021年财报。报告期内，长城汽车总营收1364亿元，同比增长32%；归母净利润67.3亿元，同比增长25%。

这是长城汽车自2017年以来，再次实现公司盈利能力的高位增长。公开数据显示，过去五年，长城汽车归母净利润的增幅分别为-52.35%、3.58%、-13.64%、19.25%、25.43%。

截至3月31日上午收盘，长城汽车A股报收27.42元每股，下跌3.92%。此前一日，3月30日长城汽车股价每股28.54元，涨幅5.51%。

对于报告期内归母净利润的增长，长城汽车方面认为这主要是整车销量增加以及单车收入提升所致。

2021年长城汽车全年累计销量超128万辆，同比增长15.24%；公司单车售价同比增长15%至10.6万元。受此影响，长城汽车2021年整车销售收入由923.8亿元增长至1213亿元，同比增幅超31%。

具体来看，价格定位偏向中低端市场的哈弗品牌，仍是长城汽车的销量支柱，市场表现与上一年基本持平，累计销量约77万辆，同比增长2.64%，占据集团整体销量的六成。

长城销量的增量，主要来自于2021年新成立的坦克品牌，以及新能源车品牌欧拉。其中，欧拉以140%的增幅实现全年累计销量13.5万辆，坦克的年累计销量则达到了8.46万辆。

推动品牌向上，是长城汽车现阶段最为重要的经营目标。今年以来，坦克、沙龙智行、魏牌均将产品价位区间向30万元以上延伸，从燃油车、新能源车两大赛道进行高端化转型。在汽车行业，30万元被认为是区隔中端品牌与豪华品牌的价格分水岭。

今年3月，中大型SUV坦克500正式上市，售价区间为33.5万元-39.5万元，这已经接近豪华品牌中型SUV的价位水平。沙龙智行定位为高端纯电动车品牌，被认为是长城汽车继魏牌之后的又一次高端化布局，首款车型机甲龙（中大型轿车）的预售价达到了48.8万元，价位与蔚来汽车首款轿车产品ET7重合，后者售价为44.8万元-52.6万元。

但转型之路并不好走。尽管单车售价有所提升，承接长城汽车高端化探索的魏牌在过去一年依旧未能止跌反弹。官方数据显示，魏牌全年销量同比下降25.65%，从上一年度的7.85万辆跌至5.84万辆，是长城汽车旗下5个子品牌中，唯一年销量下滑的业务板块。

而为了助推公司在行业变革浪潮下成功转型，长城汽车方面曾表示，将在2021年至2025年，投入约1000亿元人民币用于研发工作。

财报显示，2021年长城汽车研发费用同比增长46.36%至44.89亿元。研发规模与造车新势力中的蔚来汽车、小鹏汽车相近，后两者2021年的研发投入分别为45.91亿元及41.1亿元。对此，长城汽车方面表示，2021年度研发投入的增长主要是公司在智能化、电动化、新车型项目方面的投入。

在汽车行业新能源化及智能化转型的背景下，电动、智能领域人才成为车企竞相储备的竞争资源。“抢人大战”或许也将在未来两年的长城汽车身上发生。根据规划，到2023年，长城汽车在全球范围内的研发人员，会在现有的1.5万人基础上翻一番，达到3万人，其中软件开发人才达到1万人。

事实上，有业内人士认为，尽管公司总营收及盈利能力实现新高，但长城汽车的“烧钱”之旅才刚刚开始。根据规划，长城汽车计划在2025年实现全球年销400万辆，其中新能源汽车占比80%。但2021年长城汽车的新能源汽车销量为13.9万辆，占比仅为11%。对于接下来的长城汽车而言，无论是新能源化进程加速还是软件实力的布局，都离不开巨额资金投入。

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