当下，拼多多有一系列延伸的“拉拢拳”，他们指向的终点，很可能是未来越来越具有决定性的供求关系。

拼多多又被延长了。

5月22日，拼多多公布了2020年第四季度财报。亮点在于疫情期间，其多项数据都保持了高速延伸。

自诞生以来，拼多多一直保持着迅猛的高速增长，即使最近增速放缓，变得沉寂。但在2020年第四季度，其用户增长率已经达到40%以上。

2020年第四季度财报数据显示，截至2020年3月31日的前12个月，拼多多GMV(拍板总数)达11572亿元，同比增长108%；第四季度，拼多多营收达65.41亿元，较2019年同期增长44%。

GMV的重要来源是人均成本和活跃买家数量。所以，要想理解拼多多能量延伸的根本原因，就要把重点放在活跃买家数量和人均支出上——为什么这两个东西会保持高速增长？品多多做了什么？

买方编号扩展引擎启动。我们来看看买家号扩展的理论。

从财报来看，拼多多App月活跃买家数达4.87亿，较去年同期减少1.98亿。同时，全年活跃买家数达到6.28亿，仅比阿里少1亿。从用户范围来看，仍然是国内第二大商务平台的拼多多与第一名的差距正在迅速缩小。有业内人士推测，到2021-2022年，年内活跃买家会更多，希望超过阿里巴巴，坐上头把交椅。

拼多多总销量的延展和活跃买家数量的延展功不可没。

抛开流行的努力，线下行业加速了线上和电商商城的转型，拼多多的用户数量不妨与一次全国大会的延伸能量相连接，依然在商品价格上占据上风。同样的品德下，更低的价格完成更大的吸力。这是新用户最痛苦的场合。

除了水果、日用品等“9元9包”产品，拼多多还在更多的名牌产品上下功夫，吸引更贵的用户。

2019年，拼多多推出“亿元补贴”，用更便宜的iPhone粗暴欺负新圈子用户在拼多多下单，了解拼多多。一般来说，人对考虑比较敏感，但有的人会对9.9元比较敏感，有的人则要给500元的优惠补贴。

从2020年Q1财报可以看出，拼多多第四季度的销售和商场费用达到72.97亿元。对此，拼多多上面说了，补贴还是会接，夸大补贴的品类和商品数量也会接。

在上海，“五五购物节”期间，拼多多消费券的参与和应用，刺激了一波消费潮|视觉中国。

然而，依靠大量补贴来降低价格不是一个可持续的战略。关键问题是，即使不再补贴，拼多多平台的商品价格还能比其他平台低吗？

赌注往往是可能的。

一是在用户端，拼多多通过高性价比和补贴吸引了大量用户。同时，拼多多在流量分配的策略上激励商家薄利多销。对于同样的商品，流量会偏向较低的价格。比如在很多高频日用品等品类，以及少数非头部品牌，承诺满足成本价，以价换量。

同时，对于商家来说，在拼多多平台交易的流量成本明显低于淘宝天猫。从阿里和拼多多的财务数据可以估算出，淘宝天猫最近一个财年的套现率达到了3.74%，而拼多多最近一个季度的套现率仅为2.16%。

另一方面，在需求端，拼多多接入了更多的车间。财报显示，疫情对创意产业的帮助很大。拼多多先后携手广东、浙江、山东、江苏等16个省份的主管部门和企业，推动“大连播物业带”，帮助创意企业“线下到线上”、“外贸出口”，直接激励关系奖金额超过58.9亿元。经过努力，该平台新入驻的外贸出口企业已超过11.3万家。

本质上，它储存了拼多多降低价格的另一个关键策略——C2M形式(用户直接连接到车间)。毫不夸张地说，这将是拼多多未来保持更便宜价格的普遍现象。就目前而言，拼多多对C2M的推广仍然是从“单厂帮扶”推进到“地产带激活”。此前，拼多多仍与多家权威机构合作，如广东虎门的服装物业带、河北的家纺物业带、宁波的外贸物业带等。

C2M降低价格的理由很笼统，就是用C端数据引导创作者消费更符合他们需求的爆款产品，让他们卖的更便宜，但利润更大。因此，拼多多不妨借此机会，加入物业上层，实现对消费源头更强的控制，在做爆款产品的同时，为用户赢得更低的价格。

“争取更多”新能源已经完成了用户数量延伸的理论。让我们来关注另一个对解读Pinduoduo的外延没有帮助的关键数据抓手——“人均成本”。

财报数据显示，截至3月底，拼多多活跃买家年均花费1842.4元，同比增长47%。

人均成本的延伸来自:单品价格的普及度+复购率。

自2019年初以来，拼多多一直在增加对高客单价商品的补贴，如移动数码，吸引了一线大都市买家的洪水量为其代理商采购。这不难理解。

看看剩下的数据。拼多多股东局总裁兼CEO黄征表示，“月用户一年减少近2亿，月/年买家目标从2019年第四季度的65.4%提升至2020年第四季度的77.6%。这证明了在用户数量减少的同时，用户粘性也在巩固，即复购率在提高。

拼多多是怎么做到的？

根据财报透露的消息，拼多多第四季度净赤字为人民币31.70亿元，去年同期为人民币13.79亿元。

拼多多的上述证明是，除了补贴商家和用户，另一个至关重要的附加就是技能和产品的附加。比如直播带来更高的带宽成本。

江西赣州南康区长化身“主播”在拼多多推荐实木家电“带货”|视觉中国

直播的效果是，拼多多于今年1月正式上线。拼多多给了直播一个权重非常高的进口，足以显示其关注度。在其余电商和短视频平台依然证明电商直播的贸易形式后，直播也成为拼多多提高用户粘性的新战场。

但不同于其他平台在网络名人方面的直播，拼多多对直播的定位更多的是卖改生意的动作店，也就是说，应该更多的是帮助商家打造一个安静的粉丝群，而不是培养网络名人主播。这也符合其深耕物业带的策略，越来越警惕让产品面对消费者本身。

提高复购率的另一个宝地是销售更多用户熟悉的农产品。截至5月14日，拼多多“市县县长直播间”累计推广励志农产品超过8.5亿斤，直接帮助庄家超过35万户。在这里，农产品是人们需要经常购买的一种高频产品。

剩下的，拼多多的便宜月卡等游戏也能有效刺激用户的复购频率。

黄征曾在股东信中说，他深信拼多多的展出是一种必然，即使他不做，别人也会做，因为这是适合那个时期的产品。

那么，这种确定性到底从何而来？

从拼多多、阿里巴巴、JD.COM发布的2020年第四季度财报可以看出，哪家的交易数据都在增长。这证明疫情很可能加速了线下工业贸易转型线上的一波浪潮。线上和线下，假的和实际的范围变得模糊不清。

除此之外，他的傲慢很可能来自于他对供求和消费新联系的确信。比如前面提到的C2M形态，这种消费形态的中心是消费者需求的精准聚集。

聚集了消费者的需求之后，不如打造爆款。当需求和需求匹配的越来越精准，那么消费的效率就会更高。减少滥用，减少仓库存储，大大贬值消费资本。

因此，用户越多，复购率越高，用户之间的动作越多，拼多多积累的用户需求就越精准，需求端消费和消费需求之间的确定性就越高。这种越来越具有决定性的供求关系，大概就是拼多多面向未来，奋起直追的目的。

编剧:拉风的极客。

图片:视觉华夏

文本在极客公园首映。连载请联系极客君微信geekparker。

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