近年来主流的娱乐方式之一，为投资人打开了一片新的蓝海。

被英方人物打死的剧本玩的是社交游戏《谋杀博物馆》。2016年《明星大侦探》这部剧开启了中国年轻人认可剧本的先河，顺利问世。

如今，被剧本击杀的玩家扩大了，网络资本也在涌入。通过线上应用、网店的布局和脚本的发布，突然开发的脚本也在快速的向正规化发展。

看到上一期华尔街剧本《剧本杀》中杀人的起源和行业，今天，今天对剧本的讲解重点是它的产业链、商业模式和它的代表龙头芒果超媒。

生态改善下的投资证券分析。目前剧本杀已经形成了一个比较完整的生态系统。

剧本创作人、剧本发行人、剧本分发平台、线上应用/越位店都设置在中下游。剧本创作者创作剧本，剧本发行商发布推广剧本，卖给剧本发行平台或线上应用，剧本发行平台最终卖出优质剧本。

目前剧本已经形成:“编剧创作剧本——发行商激励剧本——发行平台——店铺购买剧本并提供网站/服装渠道——玩家玩这个”主轴产业链。

高质量的创造者是核心投资证券。这个目标，品质成熟的创作者是戏剧行业的稀缺资源。

剧本是剧本的灵魂，编剧在这个行业占据着重要的地位。但剧本被扼杀在我国的发展时间里，创作者目前不平衡。好经的数量和剧本作者的任务还是有很大的提升空。

据剧本分发平台“黑测”数据显示，目前全国剧本创作者在4000-5000人之间，越来越多的剧本创作者全职或兼职。

创作者的商业模式是稀缺的，而盈利的专业人士和盈利能力弱的人是稀缺的，而不是做一个大的收入者。

雪儿的盈利主要靠出版商。他们有两种，一种是“购买”，即从出版商那里获得固定价格，另一种是“分成”，根据交易的销售额获得一定的分成比例。现在的划分方式是主流。

目前买断收购价格一般集中在100-150万元的水平。被分割的形状和创造者的创造者是3: 7到5: 5。目前盒子价格在300-700元区间，创作者分为100-200元区间。

据大炮资本统计，目前全国大概有200万家头部剧本工作室，平均销量超过800家，销量超过800家。

根据投资分析，市场上最受欢迎的销量在500部左右，大部分工作室不具备参与发行的能力和资源，工作室盈利能力较弱。

发行方是一个产业链中最赚钱的环节，发行销售剧获得销售剧。同时与创作者工作室进行成本分成。

单个剧本制作成本在100左右。盒子做出来后，售价至少300，一般300-700元。发行人的收入比例为50-70%。

对于新人的产品，大部分出版社都需要买断机制，买断价格在10000-15000元，也就是说只要预售超过30元就可以收回成本。

此外，展览也是出版商的主要收入来源。

比如买票的玩家可以在展会期间参加剧本测试。门票400元左右。

这家店是怎么赚钱的？剧本杀的下游环节是购买剧本和提供场地服务渠道的店铺。不过这个环节有门店和线上申请两种形式。

对于强调的商业模式，店铺的盈利主要基于用户消费，其剧本储备有几百个。

在剧本购买方面，网店剧本分为现实版和盒装两大类。真蛋白需要一整套装修，成本和客单价高，但消费频率低。日常操作还是基于一个盒子。

由于脚本的特性扼杀了一次性的体验，商店需要继续引入大量新的脚本。独家剧本可以卖到4.5万美元，市内价格2到3000元。一个普通的真实剧本价格在500元左右。

证券表示，大型线下店有上百个脚本，每个月购买脚本的费用在几千块钱的量级。

在归属方面，招商证券表示，不同类型的剧本杀游戏服务额度差别很大。

普通盒装剧本杀，单价在100-200元之间，价格在200-300之间。二线客旅剧本价格300-1000元。

通常二层中型剧本杀店，均价和月收入乐观预期能达到10万元。

玩线上，盈利和线略有不同。虽然剧本杀玩家，提供多种故事体验，近年来有一种主流的线上娱乐方式，但线上APP也是其形式之一。但是，盈利模式也有一些不同。

投资分析认为，线上应用和线下实体店的形式不同，因此在购买脚本时免费脚本和付费经文的形式也不同。

免费剧本只给创作者基本的购买费用和一次性购买。比如《百变神探》这款应用的免费脚本，基本价格是1500元。付费剧本分为预付费+已售模式，分成比例依然是3: 7到5: 5。

收入主要靠用户付费。网文剧本杀游戏，用户需要10元左右，让他们付出最高的代价。

用户主要集中在一级城市。值得注意的是，超过一半的剧本杀了一线城市的玩家，占据城市线的玩家基本减少。

此外，招商证券的调查显示，中国人对烧脑推理类型的偏好更高，其次是快乐剧本；剧本的经文中，科学剧、科学小说仪式、都市情感题材是最受欢迎的三位大师。

在时间上，招商证券的一项调查显示，中国有48.0%的网民认为每个剧本杀游戏需要2小时左右，26.4%的网民认为3小时左右的游戏体验会更好。

品牌效应逐渐上升到行业模式，认可证券分析的趋势叫标题。

查杀应用的DAU已经被破解。目前最受欢迎的应用“泛侦探”注册用户超过1000万。

但是网上没有太多选择性，受相应政策影响。比如2021年4月6日《近似适用通知书》中的“我是个谜”。

线下，投顾证券认为，剧本杀行业的品牌效应将逐渐发酵，预计头部链品牌将通过资源相互稳固。还有进一步下沉的趋势。

目前市面上的一些剧也在逐渐壮大，比如《我是谜》、《论坛》、《剧本部落》、《研究》、《谜题》、《谜》，也在全国遍地开花。

据美团统计，到2020年底，国脚本已经干掉了3万多家相关实体店。在产业布局层面，以剧本为代表的沉浸式商业代表——密室，目前正在从二级城市的秒TE进程中下沉，并有进一步下沉的趋势。

芒果超媒领衔《明星财经》领剧，IP深入人心，芒果超空小白的背后也进入了投资人的视野。

2021年4月，芒果超媒1号明朝旗舰店在长沙开业，引发人性。

证券投资对首创旗舰店进行了盈利预测。利润可达186万元。

招商证券分析认为，芒果超媒的知识产权储备提供了创作和衍生业务发展的想象空间空:

从剧本杀来看，芒果超媒拥有丰富的影视资源和知识产权储备，有望为其原创剧本提供粉丝。

从衍生企业的发展来看，爆款Iriode有大量的课程，有大量的节目，有同款衣服的明星，有大众卡的吸引力，而未来有赖于成熟的知识产权资源，有赖于成熟的知识产权资源及其衍生销售发展。

此前，在旗舰店开业前夕，芒果超媒通过微博、微信、“明星大侦探”等。开店后，马骁同步改版是专题。通过新鲜幸运抽奖、上传逃生视频活动、用户参与主题等方式，实现用户的引流，快速丰富小芒果学UGC的内容部门。

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